q355c方管有效产能将继续提升利用率将高位回落

q355c方管 主要谈四点看法：一是国内钢铁有效供给将继续增加;二是钢材需求拐点已进一步确认;三是废钢将取代铁矿成为产业链最重要边际要素;四是价格继续窄幅波动，行业利润会进一步收缩。

　　由此四点，q355c方管我们进而可以得到几点启发或建议：1是相关部门应严控新建产能的银行信贷，保护好行业去杠杆的成果;2是钢铁企业应谨慎扩张，尤其是购买产能指标扩张;3是市场交易者要避免追涨杀跌，可秉持偏空思维，但应避免追空;4是各方应重点聚焦废钢——政府应着力释放废钢供给，钢企应花力气建设高效废钢资源保障体系，市场交易者要重点分析废钢供需关系。

　　一、国内钢铁有效产能将继续提升，有效产能利用率将高位回落

　　今年国内粗钢产量的大幅提升，原因很多，但直接原因就是有效供给增加了，体现在统计数据里，同口径的产能利用率大幅提升。为什么有效供给大幅增加呢?简单讲主要是得益于近年行业利润大幅改善、产能置换政策，以及钢铁新工艺新技术的发展应用三个方面的综合作用。

　　首先是行业利润大幅改善，q355c方管极大地增强了钢铁企业家们的投资信心。全面取缔“地条钢”和严格的环保政策，短期快速抑制了市场供给，通过同时压低原料成本和提升钢材价格，促使行业利润暴增，普通螺纹钢吨钢毛利最高录得近2000元的水平。

　　第二，超预期利润提振信心，推动产能置换工作快速落地，部分僵尸产能重新焕发生机。企业在赚钱效应下，有的对未来充满憧憬，有的在未来竞争加剧的忧思下谋求规模优势，产能更新或扩张意愿普遍都十分强烈，甚至不少企业通过购买产能指标来进行扩张。所以，我们看到黑色金属冶炼和压延加工业固定资产投资今年上半年累计同比增速超过40%，这个增速应该创了历史新高。保守估计，今年起未来三年内，陆续有超过7000万吨生铁能力新投产，其中相当一部分是通过前期僵持产能置换的，q355c方管如果算上前两年破产重整重组的产能，总共盘活僵尸产能不会低于5000万吨。

　　第三，钢铁生产工艺技术的创新应用快速落地，企业生产效率和实际产出能力大幅提升。关小上大，无论新上高炉转炉还是电弧炉，技术装备工艺水平基本上都会上一个台阶，虽然减量置换，但由于利用系数和生产效率的提升，新设备的实际生产能力不但不会下降，可能还会提升。以电弧炉为例，传统电弧炉设备都是顶加料，加料时顶盖打开，抓料机投料，这一开一合，不仅工作效率低，热量也有损失，70吨炉子平均出一炉钢要70分钟左右，现在普遍改成平行连续加料后，不仅提高了送料效率，还可以提前预热，出一炉钢只要40分钟，效率提升75%，实际上也就是产出能力提升%，按照极端水平打满生产，产能利用率就是过高

　　显然，随着无效产能盘活、企业生产效率提升，行业的实际生产能力正大幅提升，但国内需求能力后面恐怕很难同步增长，所以国内的供需均衡量与实际有效产能的比例，也就是有效产能利用率，可能就要高位回落。为什么说国内需求能力很难同步增长呢?这是我要谈的第二问题。

　　二、钢材供需拐点进一步确认，但需求下滑将