展望今年 Q355B方管需求增长放慢,但预料产能利用率将见改善
麦格理发表报告指,Q355B方管 今年偏好供应受控制及原料成本低的行业,以及有政策支持的股份。预料行业需求只会温和增长,因国内生产总值(GDP)增长放缓,而直至下半年物业建设仍将疲弱。主要的需求动力料仍来自基建。 展望今年,政策方面,京津冀整合将有利金隅;国企改革将有利海螺及宝钢;税务政策转变将有利神华及中海石化;降息将有利中铝、马钢以及玖纸;人民币或弱势,将不利玖纸及理文造纸;潜在资产注入/出售将有利神华及中铝。 众多行业中,该行今年最偏好钢铁业,相信可继续获得重估。受惠产能控制较佳、铁矿石价格按年大跌等因素,预料 年均复合增长率达到20%至54%左右。行业首选为宝钢及鞍钢。马钢评级升至“跑赢大市”。 水泥业方面,虽然今年需求增长放慢,但预料产能利用率将见改善。随着北部需求回升,相信过往表现较弱的企业可复苏。相信金隅、海螺、海螺创业可跑赢。Q355B方管 每吨毛利将下跌,评级降至“中性”。 煤炭业方面,相信动力煤表现将与大市动步,但不看好炼焦煤,首选神华。中煤能源及兖煤评级“中性”。 纸业方面,相信仍需一年时间来调整供应过剩的问题,因需求增长仍然低迷。相信今年为整合的一年,明年才会出现结构性转变,利用率升至87%。Q355B方管 已达该行目标价,建议投资者先行获利,等待更佳的入市时机。 金属/化肥方面,相信Q355B方管 在出售资产及削减成本下,将可重拾盈利,江西铜及紫金评级“中性”,招金维持“跑输大市”。仍看好化肥业,中海石化为首选。
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